O que aconteceu
Os futuros de petróleo caíram nas últimas 24 horas com o regresso da especulação sobre um possível acordo nuclear entre os EUA e o Irão. A hipótese de alívio de sanções trouxe de volta ao mercado a ideia de mais 500 mil a 1 milhão de barris por dia de crude iraniano a entrar na oferta global. Brent e WTI reagiram com perdas, sensíveis à repricing do prémio de risco geopolítico no Médio Oriente.
Ao mesmo tempo, o Citi alertou que um cenário semelhante aos choques petrolíferos dos anos 70 pode repetir-se caso o Estreito de Hormuz permaneça encerrado até ao início de 2027. O banco aponta para uma disrupção de fornecimento severa, com impacto directo na inflação e políticas dos bancos centrais. O governo dos EUA apreendeu entretanto o petroleiro Skywave, ligado ao Irão, reforçando a aplicação das sanções em vigor.
O vice-presidente dos EUA, Vance, declarou que qualquer decisão de Trump sobre o Irão não será eterna e que os preços cairão assim que as questões no Médio Oriente forem resolvidas. Mediadores citados pelo Wall Street Journal reportaram progresso mínimo nas conversações Irão-EUA, prolongando a incerteza sobre o levantamento de sanções. Noutro mercado, o gás natural norte-americano continuou a subir com previsões de tempo mais quente, a aumentar a procura por ar condicionado.
A minha leitura
O mercado está preso entre dois cenários opostos. Por um lado, qualquer avanço nas negociações EUA-Irão pressiona o petróleo para baixo porque traz oferta adicional. Por outro, a apreensão do petroleiro e o alerta do Citi sobre Hormuz mostram que o risco geopolítico continua elevado e pode disparar os preços se algo correr mal.
Vejo isto como um período de consolidação nervosa. O crude já não tem o prémio de risco que tinha há meses, mas também não consegue cair muito porque ninguém esquece que Hormuz é o ponto de passagem de cerca de 20% do petróleo mundial. Se aquele estreito fechar por semanas, voltamos aos choques de oferta dos anos 70. O Citi não está a fazer sensacionalismo, está a apontar um risco de cauda que os traders têm de ter no radar.
A declaração de Vance é política, não é análise de mercado. Mas mostra que há vontade em Washington de baixar a tensão, o que favorece um acordo. O problema é que o WSJ confirma que as conversações não avançam. Portanto, continuas com dois cenários vivos: alívio de sanções (bearish para crude) ou escalada (bullish agressivo).
No gás natural, a subida é sazonal e clara. Tempo quente significa procura para refrigeração. Olho para o relatório de inventários da EIA esta semana, se os stocks caírem mais do que o esperado, o rally continua. Se não, pode haver correcção técnica.
O que estou a olhar
No crude, fico atento a qualquer headline nova sobre as negociações Irão-EUA. Se houver sinal de acordo, espero queda nos futuros do Brent e WTI, especialmente se a notícia vier acompanhada de timeline para levantamento de sanções. Se, pelo contrário, surgir tensão militar ou ameaça real ao Estreito de Hormuz, o prémio de risco volta e o petróleo pode disparar 10% ou mais em poucas sessões.
Também estou a seguir declarações oficiais de membros da OPEC+. Se o cartel antecipar o regresso do crude iraniano, pode anunciar cortes adicionais para compensar. Isso seria bullish a curto prazo.
No gás natural, vou acompanhar as previsões meteorológicas para a costa leste dos EUA e o relatório semanal de inventários da EIA. Se a procura continuar forte e os stocks baixarem, o movimento de alta tem fundamento. Se o tempo arrefecer ou os inventários surpreenderem positivamente, há espaço para realização de lucros.
Nos pares Forex, qualquer escalada no Médio Oriente tende a empurrar o dólar para cima (flight to safety). Atenção ao USD/JPY e ao EUR/USD se as notícias piorarem. Em ambiente de risco off, o ouro também reage.
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Luis Barata
Trader Profissional & Educador Forex • 13 anos nos mercados
Trader profissional desde 2013, especialista em Forex, SP500 e NASDAQ CFDs. Mais de 1.300 alunos formados em Portugal através de programas sérios de educação financeira: análise técnica, gestão de risco e psicologia de trading.
